还在低位的指数优配股
今年的市场分化很大，截至8月27日，微盘涨幅超57%，中证2000涨幅30%+，而大盘和中盘为主的A500，今年涨幅只有13.43%。
数据来源：iFind
当下追进加仓小微盘，性价比并不算高。而中证A500指数，目前的估值还是较低的，处于历史较低分位。
我们可以用中证2000成交额/中证A500成交额，作为市场风格的观察信号。
从历史看，2023年11月，中证2000成交额/中证A500成交额达峰1.41后，小盘/大盘的超额收益后续逐渐达到顶点。
据浙商证券统计，中证2000指数成交额/中证A500指数成交额，已经在5月28日阶段性达到峰值(1.6)。
按这个来看优配股，后面大盘风格或许存在一定补涨空间，有比较好的贝塔。
此外，从全球范围内对比，相比美股、日本等等市场来看，中证A500目前也处于估值较低的区间，更有吸引力。
超额出色的量化老将
除了贝塔方面，A500指数，也是有利于量化基金做出超额的。
相比沪深300，A500有更多的科技成长属性，风格均衡，波动率更高，属于更理想的增强策略标的。
挑选被动指数基金的时候，我们主要看规模、费率这些，而对于指数增强产品，最核心的是看产品的超额收益如何。
最近，银华中证A500指数增强型基金（A类：023932/C类：023933）发行，bo姐看了下，这只产品的基金经理是张凯和杨腾，分别有超12年和超3年基金经理年限。
张凯现在是银华的量化投资部副总监，他是清华大学计算机硕士，有15年以上投资经验优配股，在量化策略领域经验丰富，是bo姐比较关注的一个量化老将。
早在2022年11月，他就开始管理1000增强ETF(159677)，目前累计取得30%+的收益，超额高达19.08%。
数据来源：同花顺iFind，统计区间：2022.11.24~2025.8.27。业绩比较基准：中证 1000 指数收益率。
他在2023年12月开始又管理了2000增强ETF(159555)，产品的表现也非常出色。累计收益55.32%，超额约30%，近一年该产品涨幅更是高达103.35%。
数据来源：同花顺iFind，统计区间：2023.12.1~2025.8.27。业绩比较基准：中证 2000 指数收益率。
回到指数增强基金这个品类上，同市场背景下，指数增强基金获取超额收益的难易度不同。但拉长周期来看，指增基金的超额稳定性是比较高的。
2014年以来，除了2024年，指数增强基金相对于其业绩基准的超额收益平均值和中位数均为正值。（资料及数据来源：海通证券研究所。注：计算截至2024.10.31，统计方法为全市场权益指数增强基金的收益率-对应业绩比较基准收益率的平均数）
当下A500涨幅还较低，如果后面风格切换，个股分化没那么大了，就是贝塔加超额共振。
如果大家仓位比较低，想入场但是担心买在高位，或者已经配了小盘，需要平衡下，可以关注下银华中证A500指数增强型基金（A类：023932/C类：023933）等A500指增产品。
风险提示：
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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